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基建类信托4月领跑

发布日期:2013/5/14 15:49:35   点击数:2083   来源: 每日经济新闻   作者:杨井鑫

  每经记者 杨井鑫 发自北京

  基建信托一季度的增长势头得到延续,4月份的表现依旧抢眼。

  用益信托最新发布的统计数据显示,今年4月基建类信托共成立66款产品募资136.94亿元,占总成立规模的22.95%。更值得一提的是,基建信托成立规模在4月份超过了房地产信托,受监管层“463号文”的影响并不明显。

  据《每日经济新闻》记者了解,由于城镇化的推进,地方政府资金存在较大缺口,信托成为基建项目的一条便捷融资渠道。目前,基建信托中存在政府主导的产品大概占比超过25%,尤其是政信合作类产品,在监管层整顿后“不降反增”,风险不容忽视。

  4月领跑市场/

  据用益信托最新统计数据显示,基建信托在4月“领跑”市场,募资在年内首次超过了房地产信托。数据显示,4月份成立的基建信托66款,共募集资金136.94亿元,占总成立规模的22.95%,与上月相比略降0.41个百分点。房地产信托在4月份成立61款,募集资金136.64亿元,占总成立规模的22.90%,环比下降3.84%。

  “泛资产时代到来之后,给信托行业造成了一定的冲击,也能够在相关的数据中得到体现。但是,由于目前地方政府的常规融资还是一定程度上依赖信托,所以这块业务的下降并不明显。”上海一家券商银行业分析师表示。

  他认为,基建信托的模式比较成熟,大部分的融资方还是会选择信托渠道。对于房地产信托而言,一些项目的融资受限,可能是监管层对该类信托的规模有所控制,融资难度要大一些。房地产企业在缺钱的情况下,会选择多种渠道融资,而信托只是其中一项。

  “基建类信托的火爆并不意外,因为通常情况下基建项目的开工都在年初,而这几个月也正是融资的时候。”上述分析师表示。

  据他介绍,在基建信托中,包括了大部分政信合作类项目,这类项目属于政府主导,目前的占比约为25%。“这类项目也是一块很大的业务,因为地方政府在推动城镇化的同时,资金需求也非常大。”

  部分产品存隐忧/

  由于信托逐渐成为政府融资的主要渠道之一,而大部分募集资金最后也都投向基础设施建设,所以基建信托的风险被业内广泛关注。

  事实上,在今年下半年和明年都将有一波基建信托的集中兑付期,地方财政集中还款的压力不小。

  上海一家信托公司人士称,“对于基建信托的风险,很多人都认为不是问题。因为在地方政府财政的担保下,资金是有一定来源的。况且,即使地方政府短期内无力偿还,也可以通过循环发行信托产品来‘借新还旧’。”

  “事实上并非如此。”该人士表示。他认为,监管层在去年年底出台了“463号文”,这份文件的目的是为了规范行业,而直接的影响是使信托公司意识到了政府的信用风险。

  “去年,为了占市场,大部分信托公司都在抢项目,对政府的财政状况可能有所忽视。一旦地方政府的财政出现问题,那么再来找信托公司接盘,那就很难了。”他告诉《每日经济新闻》记者,去年不少项目只要有政府出面担保,出具保函,一般信托公司都认为还款不会出现太大问题,但现在情况有所不同。

  用益信托工作室分析师李旸此前称,一些地方政府信托融资比例较高,远远超过财政承受能力,很可能难以及时兑付,因此容易产生风险。

  “监管层的‘463号文’是有作用的,至少信托公司对风险的重视加强了,一些项目很可能会推掉。”上述信托公司人士表示,之前一些项目质量不好,政府就找几个小的信托公司发产品接盘,但是现在都比较谨慎,断了他们“借新还旧”的想法。可以这么说,财政状况不好的一些县市还款压力很大。

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