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上市公司股权质押融资市场:券商猛抢份额

发布日期:2013/4/27 14:22:55   点击数:1098   来源: 证券日报   作者:徐天晓

  券商凶猛抢食银行及信托份额

  今年以来,上市公司共质押股份193.6亿股,其中,质押给信托公司98.75亿股,占比51%;质押给银行69.8亿股,占比36%;券商承接的数量为14.7亿股,占比7.6%

  ■本报记者 徐天晓

  随着券商创新业务的蓬勃发展,上市公司股权质押市场或将逐渐迎来三分天下的格局。

  《证券日报》记者根据WIND数据统计发现,自去年起,券商以及券商系资产管理公司布局上市公司股权质押融资的步伐加快,今年以来增速尤甚:从去年5月份至去年年底的7个月时间,券商系共承接上市公司股权质押31笔;而从今年初至今,券商系已承接超过40笔,其中在刚过去的3月份承接数量就达到21笔。另外,今年以来,银行以及信托公司分别承接233笔和188笔同类业务。

  “证券市场是券商的天然领地,券商的上市公司资源丰厚,随着政策瓶颈的破除,其业务份额预计也会越来越高。”北京某信托公司分析人士对本报记者指出。

  券商抢食股权质押市场

  记者根据WIND数据统计发现,今年以来,共发生上市公司股权质押511次,其中银行承接233笔,重占“一哥”地位。信托公司丢失了近年来的榜首位置,仅抢占了188笔业务,居次席。银行与信托公司的市场占比总计为82%,而去年全年,这一比重曾达到近90%。

  除了占比极少的“个人”以及“AMC”之外,在这一市场扩容最为迅速的当属券商以及券商系资产管理公司。数据显示,自去年5月份券商创新新政逐一落地之后,券商逐渐布局上市公司股权质押融资的业务,其中从去年5月份至年底,券商承接31笔;从今年初至今不到5个月时间里,券商则承接了超过40笔股权质押,市场占比为8%,其中,仅刚过去的3月份承接数量便达到了21笔。

  另外,从质押股份数量的角度看,今年以来二级市场上市公司共质押股份193.6亿股(包括反复质押),其中质押给信托公司的数量为98.75亿股,占比51%,可见信托公司仍然是这一领域上市公司股东的最大“主顾”;其次,质押给银行的数量为69.8亿股,占比仅为36%;券商系承接的数量则为14.7亿股,占比为7.6%。

  虽然目前券商的市场份额并不高,但是业内人士普遍认为,券商增长潜力巨大。“证券市场是券商的天然领地,券商的上市资源丰厚,它的业务份额占比预计也会越来越高。”北京一信托公司人士对记者指出。

  事实证明,该项业务在券商中的普及度还很低。记者统计,目前承接这一业务的券商仅有19家,且其中逾半数券商只做过一单业务。

  在所有券商中,海通证券(10.71,0.05,0.47%)及旗下的海通证券资产管理有限公司(下称“海通资管”)最为活跃,在今年41笔券商系的业务中,“海通系”承接的数量便高达10笔,其中海通资管承接8笔,前些年频繁借道信托融资的世茂股份(9.47,-0.12,-1.25%)大股东盈峰国际,今年以来两笔股权质押均移位海通资管。资料显示,海通资管2012年7月份开业,注册资本为10亿元人民币,是目前国内注册资本较高的券商系资产管理公司。

  “事实上,券商对股权质押市场的抢占对大部分信托公司来讲影响并不大,上市公司股权质押信托对信托公司而言是操作最为标准、手续费率最低的业务之一,信托公司在扣除投资者收益之后获利很低。因此,券商系资产管理公司在展业初期进军股权质押市场也不大可能实现多大的利润,更多的是借此冲规模而已。”

  除了券商以外,基金子公司也加入了抢食的队伍中。今年3月初,东方园林(82.23,-0.83,-1.00%)控股股东何巧女把持有的960.92万股质押给了万家共赢资产管理有限公司;三泰电子(11.77,-0.08,-0.68%)的股东补建将其3100万股质押给万家共赢资产管理公司。而这家资管公司的股东分别为万家基金(持股51%)、诺亚控股旗下的歌斐资产管理有限公司(占比35%)和上海承圆投资管理中心(占比14%)。

  中小公司受冲击较大

  按承接单数统计,今年以来承接数量最多的是四川信托(15单)和华鑫信托(13单);而承接次数一直位居榜首的中原信托今年仅承接了5单;山东信托和兴业信托分别承接了10单业务,新成立的陆家嘴(11.13,-0.19,-1.68%)信托表现不俗,今年以来共承接了9单。

  “上市公司股权质押信托报酬率低,大型信托公司普遍并不重视,或者只是作为辅助的风控手段,但是对于部分中小信托公司以及近年新成立的信托公司来讲,净资本充足,这一近乎标准化的业务是其扩充规模的很好方式,但是信托公司与券商相比,并不占明显优势,这些信托公司的市场份额恐怕会受到明显的挤压”,上述人士表示。

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